港口库存环比增加0.8万吨,  对于此次辽宁方大集团通过九江钢铁对凌钢股份的入股

  2019年2月,全国20个城市5大类品种钢材社会库存合计环比回升幅度较大,且5个品种全部呈上升走势,其中升幅较大的品种为长材,环比升幅超过50%。本月库存总量1224万吨,环比增加385万吨,上升46%;其中钢材市场库存总量1114万吨,环比增加381万吨,上升52%,港口库存110万吨,环比增加5万吨,上升4.3%。  一、
热轧卷板  热轧卷板本月库存178万吨,比上月增加21万吨,上升13.7%。其中钢材市场库存158万吨,比上月增加21万吨,港口库存20万吨,与上月持平。  本月热轧卷板库存环比增加的地区有15个,其中库存增加较多的地区有天津,库存环比增加0.5万吨,全部为钢材市场增加量;广州库存增加6.3万吨,其中钢材市场增加5.3万吨,港口增加1.0万吨;北京本月库存增加0.1万吨,沈阳3.1万吨,石家庄0.2万吨,合肥0.2万吨,济南0.9万吨,郑州0.1万吨,武汉2.3万吨,长沙2.5万吨,昆明0.2万吨,成都3.8万吨,重庆1.1万吨,西安1.4万吨;本月库存环比减少的地区有2个,其中减少较多的地区有上海,库存环比减少1.1万吨,其中钢材市场减少0.1万吨,港口减少1.0万吨。  二、
冷轧卷板  冷轧卷板本月库存192万吨,比上月增加12万吨,上升6.8%。其中钢材市场库存159万吨,比上月增加11万吨,港口库存33万吨,比上月增加1万吨。  本月冷轧卷板库存环比增加的地区有15个,其中增加较多的地区有上海,库存环比增加2.9万吨,其中钢材市场增加2.4万吨,港口增加0.5万吨;广州库存环比增加0.6万吨,其中钢材市场环比减少0.3万吨,港口增加0.9万吨;沈阳库存环比增加0.4万吨,合肥0.1万吨,济南0.2万吨,郑州0.3万吨,武汉4.2万吨,长沙0.2万吨,昆明0.3万吨,成都0.4万吨,重庆2.3万吨,西安0.2万吨;本月库存环比减少的地区只有太原,环比减少0.001万吨。  三、中厚板  中厚板本月库存133万吨,比上月增加23万吨,上升20.5%。其中钢材市场库存113万吨,比上月增加22万吨,港口库存20万吨,比上月增加1万吨。  本月中厚板库存环比增加的地区有16个,其中库存增加较多的地区有天津,库存环比增加0.5万吨,其中钢材市场增加0.3万吨,港口增加0.2万吨;广州库存环比增加10.5万吨,其中钢材市场环比增加9.7万吨,港口库存环比增加0.8万吨;北京库存环比增加0.1万吨,沈阳1.2万吨,石家庄0.2万吨,南京0.6万吨,合肥0.2万吨,济南1.8万吨,郑州0.5万吨,武汉0.9万吨,长沙0.7万吨,昆明0.5万吨,成都2.5万吨,重庆1.2万吨,西安1.3万吨;中厚板库存环比减少的地区只有太原,库存环比减少0.01万吨。  四、线材  线材本月库存190万吨,比上月增加73万吨,上升62.6%。其中钢材市场库存178万吨,比上月增加73万吨;港口库存13万吨,比上月增加0.5万吨。  本月线材库存环比增加的地区有17个,其中库存增加较多的地区有天津,库存环比增加0.1万吨,全部为钢材市场增加量;上海库存环比增加0.2万吨,全部为钢材市场增加量;广州库存环比增加30.1万吨,其中钢材市场增加29.6万吨,港口增加0.5万吨;北京库存环比增加0.7万吨,沈阳4.5万吨,石家庄0.3万吨,南京0.2万吨,杭州3.5万吨,苏州0.6万吨,合肥1.8万吨,郑州8.3万吨,武汉0.1万吨,长沙3.5万吨,昆明3.8万吨,成都15.1万吨,西安7.7万吨;本月库存环比减少的地区只有2个,其中减少较多的地区为重庆,库存环比减少7.2万吨。  五、螺纹钢  螺纹钢本月库存530万吨,比上月增加256万吨,上升93.3%。其中钢材市场库存506万吨,比上月增加254万吨,港口库存24万吨,比上月增加2万吨。  本月螺纹钢库存环比增加的地区有19个,其中增加较多的地区有天津,库存环比增加0.3万吨,其中钢材市场增加0.4万吨,港口减少0.1万吨;上海库存环比增加10万吨,全部为钢材市场增加量;广州库存环比增加48.6万吨,其中钢材市场增加46.8万吨,港口库存增加1.8万吨;北京库存环比增加29.2万吨,沈阳8.2万吨,石家庄0.3万吨,南京2.2万吨,杭州43.1万吨,苏州2.6万吨,合肥1.1万吨,济南6.5万吨,郑州13万吨,武汉1.9万吨,长沙10.3万吨,昆明3.9万吨,成都17.5万吨,重庆27万吨,西安30.2万吨。  本月5大品种钢材社会库存环比全部上升,其中热轧卷板库存环比上升13.7%,冷轧卷板库存环比上升6.8%,中厚板库存环比上升20.5%,线材库存环比上升62.6%,螺纹钢库存环比上升93.3%,库存合计环比上升46.0%,详见下表。    中国钢铁工业协会市场调研部  2019年2月22日

  在披露减持计划不足三个月,并已小额完成部分减持的广发基金、华富基金选择加速从凌钢股份离场,方大系和荣程集团则双双选择借机入股。  2月25日,凌钢股份强势涨停,当日晚间,公司发布股东减持进展公告称,当日,广发基金、华富基金分别与九江钢铁和天津泰悦签订了相关股份转让协议,两家基金公司将目前所持有的公司股份悉数转让给九江钢铁和天津泰悦,两家基金机构的原减持计划提前终止。转让完成后,九江铁钢和天津泰悦将分别持有凌钢股份1.73亿股和5.40亿股,占公司总股本的6.23%和19.49%。不过此次权益变动并未导致公司实际控制人发生变化,凌钢集团以34.57%的持股比例仍为公司的控股股东。  方大系、荣程集团双双入股  据凌钢股份披露的相关公告,广发基金与九江钢铁确定的转让价格为2.70元/股,转让总价款约为4.66亿元。华富基金与天津泰悦所确定的转让价格稍高一些,为2.97元/股,照此计算,该笔转让的总价款约为16.03亿元。  据市场公开信息,九江钢铁系方大系旗下企业,其最终的实际控制人为方威。在此次权益变动之前,九江钢铁并未持有凌钢股份股票。其实际控制人方威持有凌钢股份742.80万股,占公司总股本0.27%。在此次权益变动之后,九江铁钢与方威合计持有凌钢股份1.80亿股,占到凌钢股份总股本的6.5%。  其实方大系入股凌钢股份并非毫无端倪。钢铁、碳素、医疗是辽宁方大集团三块最主要的业务,方大系曾多次展现在钢铁行业进一步扩展的欲望。公开信息显示,2018年一季报时,方威就曾涉足凌钢股份,并以675.28万股的持股量位列公司十大股东榜的第7位。  九江钢铁在权益变动公告中表示,此次权益变动的目的系基于看好凌钢股份所从事行业的未来发展,认可其长期投资价值,并表示尚无未来12个月内继续增持的计划。  截至2月26日下午5点,另一家接盘企业天津泰悦尚未披露权益变动公告,其持股目的还未明确对外披露。不过,公开渠道查询到的相关信息显示,该公司及其关联方,也与钢铁冶金有着较深的渊源。  据企查查网站查询信息,天津泰悦成立于2015年12月24日,系荣程集团下属企业,其最终的实际控制人为张荣华,公司注册地址位于天津自贸区(中心商务区)响螺湾旷世国际大厦,主要经营范围为投资管理和投资咨询。  荣程集团官网上的公开信息显示,钢铁冶金是荣程集团四大业务板块之一,集团的钢铁板块工艺装备总体先进,高速线材、合金钢棒材生产线达到世界先进水平,形成管(坯)、带(钢)、线(材)、棒(材)四大类产品系列,涵盖普钢、优特钢等近二百个规格品种。  值得关注的是,企查查信息还显示,2018年12月19日,因通过登记的住所或者经营场所无法联系的原因,天津泰悦被天津市市场和质量监督管理委员会列入了经营异常名录。  有望继续提升管理效益  对于两家基金机构的彻底离场,有市场业内人士向《证券日报》表示,两家基金公司都是早年通过定增获得股份的,后来由于对定增限售股解禁后的减持进行了严格的限定,选择正常的减持途径,彻底退出变得复杂而漫长,有人愿意通过股权转让的方式承接该部分股权,对两家急于撤出的基金机构来说简直就是一场及时雨。  该业内人士还表示,相比于通过市场竞价以及大宗交易等渠道,股权转让的方式不会对二级市场造成冲击,对于投资者来说也是一件好事。而且两家接盘方都有着深厚的钢铁冶金行业背景,两家新股东的加入,也会起到积极的作用。  天风证券在一份最新研报中指出,方大入股叠加朝美缓和、雄安建设,公司迎来上升期。天风证券研报称,凌钢股份是东北地区主要的长材生产企业,产品具有差异化竞争优势。公司当前有粗钢产能570万吨;钢材产能741万吨,其中带钢140万吨,线材60万吨,棒材490万吨,钢管51万吨,其中棒线材产能占比74%,接近公司总产能的四分之三。其认为方大系正式入股有望继续提升公司管理效益。  方大系已多维度参与辽企混改  九江钢铁通过股权转让的方式成为凌钢股份重要股东,也让市场对方大系的背后意图有了更多的猜测。有中小股东在股吧中猜测方大系的参与或是为了实现凌钢股份的深入混改。  不过也有投资者表示,通过此次股权转让,方大系和天津泰悦两个民营企业入股,凌钢股份一定意义上已经实现了重要股东的多元化。  《证券日报》了解到,钢铁是辽宁方大集团目前最为重要的三块业务之一。此前,公司还曾谋划参与西钢集团的混改,后因相关原因最终未能成行。前述业内人士表示,凌钢股份无论在产品结构和地理区位上都有优势,肯定是一个好的选择标的。  还留意到,方大系近年来多维度参与辽宁相关国企改革。2017年,辽宁方大集团与营口市政府签订医疗合作协议,对营口市中医院、营口市妇产儿童医院等多家医疗机构进行收购。2018年辽宁方大集团入主东北制药,已经成为辽宁国企混改的一个典型案例。  据当地媒体报道,混改以来,东北制药经营业绩实现了大幅度提升,混改成效得到了政府以及社会的积极评价,并给予了充分肯定。有消息人士称,辽宁方大集团与辽宁相关政府部门进行了深入的沟通,或将在更多的领域和层面参与辽宁的国企改革。  该消息人士称,2018年年底,沈阳市国资委和北方重工的相关领导曾到辽宁方大集团旗下的相关钢铁企业交流考察。目前,辽宁方大集团对北方重工的收购事宜也在紧锣密鼓地向前推进。  对于此次辽宁方大集团通过九江钢铁对凌钢股份的入股,前述业内人士对表示,“权益变动公告中特别提到,若发生相关权益变动事项,将严格按照相关法律法规的规定及时履行信息披露义务。虽然九江钢铁目前表示尚无进一步的增持计划,但也没有明确后续肯定不会进行增持。况且辽宁方大集团还有许多的公司主体,也不能完全排除后续会通过其它渠道有进一步的动作。”

  从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI来看,2月份为50.6%,较上月下降0.9个百分点。分项指数中,生产指数、新出口订单指数、产成品库存指数、购进价格指数明显上升;新订单指数明显下降。PMI显示,2月份钢厂生产保持扩张,而下游需求有所缩减,市场呈现供过于求、库存积压格局。同时由于原材料尤其是铁矿石价格上升,钢厂成本压力有所加大。  图1
2016年以来钢铁行业PMI指数变化情况    一、市场分析  (一)钢厂生产扩张  2月份钢铁行业仍处于淡季,但企业对后市预期相对乐观,为了迎接即将出现的需求增加,钢厂扩大生产,增加产成品库存。2月份,生产经营活动预期指数高达62.9%。生产指数为52.2%,较上月上升5.4个百分点,连续3个月运行在50%以下后回到扩张区间。与此相应,企业采购量增加,原材料库存下降。原材料采购量指数为56.4%,较上月上升3.8个百分点;原材料进口指数为66.0%,较上月上升10.4个百分点;原材料库存指数为55.2%,较上月下降0.5个百分点。从统计数据来看,中钢协数据也显示,2月份上旬粗钢产量上升。2月上旬全国重点钢铁企业粗钢日均产量为192.19万吨,较上一旬增长5.76%。  图2
2016年以来生产指数、采购量指数、进口指数和原材料库存指数变化情况    (二)国内钢铁需求有所收缩  2月份,新订单指数为47.8%,较上月下降5.6个百分点。2月,受春节假期影响,国内钢市需求下滑,从监测的沪市终端线螺采购数据来看,2月份沪市线螺终端日均采购量下降60.76%,较上月大幅下滑。从节前几周情况对比来看,今年的需求下降整体周期要略短于去年,若需求能够在春节后如期启动,则2-3月份的需求相比往年应该偏乐观。  图3
2016年以来新订单指数、新出口订单指数变化情况    图4
2017年6月份以来沪市终端线螺每周采购量监控    (三)产成品库存增加  2月份,产业链上的产品库存上升。产成品库存指数为60.5%,较上月上升18.1个百分点。钢厂库存方面,据中钢协统计数据显示,2月上旬末,重点钢铁企业钢材库存量1420.03万吨,较上一旬末增长30.81%,增幅明显。  社会库存方面,据统计,2月11日到14日,全国35个主要城市的钢材社会库存1618.17万吨,较上周增加161.81万吨,较上月增加694.14万吨。其中螺纹钢库存总量827.69万吨,较上周增加14.23%;线材库存总量278.72万吨,较上周增加12.17%;热轧库存总量260.07万吨,较上周增加9.46%;冷轧库存总量119.6万吨,较上周增加1.71%;中厚板库存总量132.09万吨,较上周增加3.11%。  图5
2016年以来产成品库存指数变化情况    (四)钢材价格小幅震荡  2月份,国内钢材需求有所回暖,价格小幅震荡。卓钢链数据显示,2月1日,上海螺纹钢指数为3819元/吨,到2月25日,上海螺纹钢指数为3826元/吨,单月最大振幅为95元/吨,连续两月单月最大振幅低于100元/吨。春节假日对建材影响较大,下游企业停工使得成交量减小,价格波动收窄。  值得注意的是,从市场来看,当前华东地区社会库存较高,基本上已经超出去年同期水平,而钢企陆续恢复生产之后,整体的供应压力短期不会太小,本月内的供需博弈,可能影响到接下来的市场变化,据此判断短期市场价格仍呈震荡走势。  图6
2017年以来上海螺纹钢指数变化情况    (五)原材料价格上升  2月份,各类原材料的价格均出现上升,原材料购进价格指数为63.0%,较上月上升15.2个百分点。截止到2月27日,河北地区普碳方坯价格为3460元/吨,上升30元/吨;江苏地区二级焦炭价格为2150元/吨,上涨100元/吨;山西地区废钢价格为2220元/吨,上升30元/吨;江苏地区65-66品味干基铁精粉价格为825元/吨,上升110元/吨,普式62%铁矿石指数为83.55美元/吨,上涨10.8%,其中2月8日达到94.2元/吨的峰值。  图7
2016年以来购进价格指数变化情况    (六)资金面继续趋于宽松  据央行数据,1月份新增人民币贷款3.23万亿元,同比多增3284亿元,创历史单月新高。1月份社会融资规模增量为4.64万亿元,比上年同期多1.56万亿元。1月末M2同比增长8.4%,增速比上月末高0.3个百分点,与上年低0.2个百分点;M1同比增长0.4%,增速分别比上月末和上年同期低1.1个和14.6个百分点;
M0同比增长17.2%。当月净投放现金1.43万亿元。从1月信贷数据来看,国内资金整体流动性开年表现较为宽松,且相比去年同期水平也有一定提高,可以看出在当前经济环境下资金面的难以持续收紧。此外,从当前市场预期来看,整体货币流动性继续由收紧趋于宽松的概率较高,因此节后一些资金需求体量较大的行业或将迎来一定机会。当然,资金流动性释放的对象以及节奏等,还会制约相关产业的恢复与发展。  二、后市研判  (一)淡水河谷溃坝事故对我国的影响整体可控  巴西淡水河谷溃坝事故发生后,其影响进一步发酵,波及到该集团内其他大坝和矿区的运营,影响了该公司铁矿石供给,也导致国际铁矿石价格快速上涨。但结合我国实际情况来看,溃坝事故对我国的影响整体可控。  一是矿源的替代性方面,我国进口铁矿石中,巴西铁矿石所占的份额约为五分之一,且呈现减少趋势,溃坝事件所导致的产量缩减可通过其他来源予以弥补。二是市场需求方面,我国钢铁行业去产能政策仍在持续推进,对铁矿石的需求有所下降,市场存在一定的铁矿石供过于求现象,因此供给小幅缩减对我国钢铁行业影响相对较小。据中钢协数据,2018年我国进口铁矿石总量约为10.64亿吨,较上年减少1022万吨。  (二)钢材市场需求有较好基础  从终端需求来看,我国钢铁市场需求仍有较好基础。发改委系统项目在线审批平台数据显示,2018年我国房地产、制造业、基础设施拟建项目数量同比分别增长32.8%、24%、5.3%,表明2019年房地产、制造业和基建投资有望带动钢铁行业平稳发展。  房地产方面,2018年1-12月份房地产开发投资同比增长9.5%,增速比1-11月份回落0.2个百分点。1-12月房屋新开工面积增长17.2%,增速提高0.4个百分点。可以看出,房地产开发投资在2018年保持增长是2018年钢铁市场价格能够保持高位运行的基础,而且在2018年下半年以来房地产高周转的刺激作用下,2019年初期房地产行业仍有带给市场较强支撑的基础。  基建方面,根据各地政府工作报告,2019年固定资产投资或重点项目投资计划也纷纷揭晓。仅福建、天津、陕西、四川、河南、河北、安徽、湖北、江西等9省市发布的重点项目投资总规模已接近25万亿元。北京也将推进300个市政府重点项目,预计完成投资约2354亿元、建安投资约1243亿元。“铁公机”、“电气水”等传统基建、重大产业项目、生态环保项目等依然是各地投资主要领域。若干省份还布局投资人工智能、工业互联网、物联网等领域,投资规模可观。这些重点项目将有力支撑钢铁行业发展。  综合来看,2月份钢铁市场需求有所收缩,但钢厂生产扩张,累库速度加快,市场对后市预期多持观望态度。同时也要关注国际铁矿石价格走势,采取适当的应对措施。预计3月份两会期间,钢厂生产可能受限,淡水河谷溃坝事件影响仍将有所显现,加上市场需求预期回升,钢价可能有一定的震荡上行空间。(任何转载,必须与中国物流与采购联合会钢铁物流专业委员会取得联系,未经许可,任何单位或者个人本文)

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