西钢集团混改终止  西宁特钢公告称,西宁特钢全年实现0.6亿元净利润

西部最大的国有特钢企业——西宁特殊钢集团有限公司(以下简称“西钢集团”),筹划半年多的混改重组生变,备受关注的江西方大钢铁集团股份有限公司(以下简称“江西方大”)退出。  2018年7月31日晚,西宁特钢(600117)发布公告称,鉴于在合作事项尚未达成一致,方大集团(000055)决定终止参与西钢集团本次混合所有制改革,经西钢集团研究决定,终止本次混合所有制改革。  如果按照该混改计划,西钢集团的实际控制人有可能发生变更,但截至目前,西钢集团的实际控制人仍为青海省国资委。  未获官方批准  2018年1月26日,西宁特钢宣布停牌,发布公告称西钢集团与江西方大筹划混改计划,可能导致公司实际控制人发生变更。按照该混改计划,江西方大拟受让西钢集团相关股东所持部分股权,以实现西钢集团混合所有制经济改革,同时择机进行增资,以改善西钢集团资产负债结构,降低财务风险。  实际上,在稍早前的7月初,西宁特钢的一份公告就为江西方大的退出定下了基调。  7月13日的公告称,西钢集团的混改工作仍在推进之中,江西方大已完成对西钢集团的调查工作,西钢集团审计、评估工作仍在进行中。  但西钢集团混改工作尚未取得青海省人民政府、青海省政府国有资产监督管理委员会(以下简称“青海省国资委”)等上级部门的批准,同时西钢集团尚未与江西方大签署正式合作协议,后期此项工作是否能够顺利推进存在重大不确定性。  但截至目前,方大集团与西钢集团各股东方就合作事项未能达成一致,决定终止参与西钢集团本次混合所有制改革工作。西钢集团承诺自7月31日公告发布之日起的一个月内不再筹划重大事项。  截至7月31日,西钢集团实际控制人仍为青海省国资委。  经营乏善可陈  工商资料显示,西钢集团成立于1996年,主要经营钢铁冶炼、金属材料加工,机械设备维修、租赁及配件批零等相关业务。1997年成立西宁特殊钢股份有限公司,并在上海证券交易所挂牌交易,向社会公开发行股票。  时隔多年后,西宁特钢的经营并不尽如人意。财报显示,2017年,西宁特钢全年实现0.6亿元净利润,扣非后亏损6.84亿元。2017年公司实现营业收入74.34亿元,同比增长0.60%,归母公司净利润5981万元,同比下降13.83%,扣非后归母净利润-6.84亿元,全年毛利率8.97%,期间费用率16.69%。全年共生产铁102.4万吨,钢119.5万吨,铁精粉111.6万吨,焦炭51.8万吨,销售房产410套。2017年四个季度分别实现归母净利润为0。  财报显示,2017年西宁特钢资产负债率为84.74%,较2016年的86.73%有所下降,但仍处于高位。截至2017年底,公司负债合计205.82亿元,应付利息为2077.05万元。  在2017年财报中,西宁特钢称,目前国内钢材市场价格上行,整体处于高位,众多因素如环保政策收紧、国内需求下降、原材料成本上升等对钢铁行业的影响日益突出,钢材价格的大幅波动给钢铁企业及相关行业带来重要影响。  与此同时,公司面临融资难、融资贵等问题,由于公司“十二五”期间大量依托“短贷长投”进行的工艺装备升级改造,使财务成本居高不下。  而因为环保标准不断提高及环保税开征等影响,钢铁企业环保压力加大,环保成本也不断增加。

昨日两市再度下修,截至收盘,在28个申万一级行业中,除建筑材料板块录得微涨外,钢铁板块跌幅0.11%成为跌幅最少的板块。分析人士表示,自阶段触底以来,随着钢市的持续回暖,钢价重拾升势,板块涨势也相对较为持续。在钢市供需格局总体继续向好的大背景下,随着基本面的持续改善,板块后市也已再度被机构所看好。  板块逆势逞强  在各主要指数全面回落的近期市场中,钢铁板块相对较为抗跌,吸引到众多投资者目光,成为近期市场中较受关注的板块之一。  数据显示,在28个申万一级行业中,昨日钢铁板块的表现虽不如出现微涨的建筑材料板块,但0.11%的跌幅却是出现回落的板块中最为抗跌的。把时间轴拉长,自板块阶段触底的7月6日至今,钢铁板块的整体升幅已超过11%,而同期上证指数的涨幅仅为1.25%。  从昨日行业内个股方面的表现来看,根据数据显示,截至收盘,行业中28只正常交易的成份股中有超过半数的15只上涨,其中,八一钢铁昨日尾盘更是以涨停价作收;反观下跌的只有13只。这一表现在昨日两市弱势回调的大背景中,已堪称强势。  分析人士表示,从资金方面来看,近期钢铁板块持续回升也并非毫无迹象。在仍属存量博弈的当前市场,板块间涨跌无疑与资金的流向间存在千丝万缕的联系,而这次提前“踏准”节奏的似乎又是主力资金。  根据数据显示,近20个交易日,28个申万一级行业中仅有银行和钢铁这两个板块获得主力资金净流入。反映出自大盘触底以来,就已有资金关注且持续流入钢铁行业。这在当前主力资金整体净流出态势仍在延续的背景下,从一个侧面也反映出了当前资金对钢铁板块的“青睐”。  机构看好后市  数据显示,今年上半年我国粗钢产量45115.7万吨、进口钢材690.22万吨、出口钢材3565.85万吨,表观消费量约为42240万吨,扣除“地条钢”产量影响,同比增长177万吨;分季度看一季度表观消费量20048万吨,同比小幅下滑0.45%;二季度表观消费量22192万吨,同比增长1.22%,需求表现整体较为稳定。宏观经济及下游产量的稳步增长,支撑钢材需求。根据当前已经公布的部分上市公司的中期预增公告,大部分公司上半年同比盈利均呈现70%以上增幅,最高达4倍以上。  从板块的中期逻辑来看,招商证券表示,2015年以来,本轮钢铁利润回升主要来自于成本、供给,其次才是需求。成本红利贡献重要利润增量,逻辑延续至少到2020年;严控新增产能使得行业产能利用率中枢较往年大幅提升,对应盈利中枢大幅提升;需求周期性波动不会改变行业高盈利局面,即钢铁高盈利可持续至少两个产能周期。钢铁公司资本开支收缩,分红比例提升,中期估值有望继续修复。  而从本轮行情的持续性看,中信证券认为,本次钢铁行情有望持续到9月中下旬,而8月底将是一个核心观察点。目前来看板块的上涨只是体现一部分中报和近期的钢价上涨的预期,并没有出现透支的情况。首先是对于行业持续性的判断。8、9、10三个月钢铁整体进一步存在供需缺口,库存方向继续去化,会使得行业缺货缺规格的情况进一步上演。8月份有望迎来较为流畅的上涨行情,其中有几个催化因素:首先,8月份唐山和汾渭平原环保限产升级导致产量进一步削减;其次,部分企业有望8月中下旬公布三季度业绩预告,目前来看三季度钢铁业绩预告有望在二季度的基础上再有20%-30%涨幅,突破近几年来的新高点。业绩预告有望继续推升行情。

7月31日晚,西宁特钢(600117,SH)公告称,因相关方在合作事项上未达成一致,方大集团决定终止参与西钢集团此次混改,西钢集团混改从而终止。此次混改颇受关注,因为此前方大集团曾成功整合南昌钢铁等国企。  2017年,钢铁行业整体回暖,部分钢企经营业绩大幅增长,然而西钢集团的营业利润却为亏损,资产负债率进一步攀升,其旗下西宁特钢的资产负债率也处于近85%的高位。对此,西宁特钢内部人士31日向《每日经济新闻》记者表示,公司在考虑降杠杆的事,但目前暂无可透露的信息。  西钢集团混改终止  西宁特钢公告称,于7月31日收到控股股东西钢集团书面通知,方大集团函告西钢集团鉴于相关方在合作事项方面未达成一致,方大集团决定终止参与西钢集团本次混改,同时,经西钢集团研究决定,终止本次混改。  西宁特钢2018年1月曾公告,西钢集团此次混改涉及股权结构调整,可能导致公司实控人发生变更。  原本,方大集团拟受让西钢集团相关股东所持有的西钢集团部分股权以实现西钢集团混改,同时方大集团将择机向西钢集团进行增资以改善西钢集团的资产负债结构、降低财务风险。但方大集团与西钢集团各股东方就合作事项未能达成一致,因此决定终止参与西钢集团本次混改。  上述西宁特钢内部人士向《每日经济新闻》记者表示,由于(这)是方大集团和西钢集团的各股东方在协商混改的事情,上市公司层面也并不清楚他们没谈成的具体原因。  作为民企的方大集团,曾通过整合南昌钢铁使后者经营情况得到大幅改善。  2009年8月17日,江西省冶金集团公司持有的南昌钢铁57.97%股权在江西省产权交易所挂牌,对外公开转让,方大集团最终获得这部分国有股份。由于南昌钢铁及其控股子公司江西汽车板簧有限公司合计持有上市公司长力股份(600507,SH)68.48%股权,因此上述交易完成后,方大集团成为长力股份的控股股东。2009年12月31日,“长力股份”更名为“方大特钢”。  西宁特钢负债率高  而目前西钢集团的情况与彼时的南昌钢铁似有几分相似。  2018年7月,联合资信评估有限公司出具了一份西钢集团的跟踪评级报告。该报告显示,2017年,西钢集团实现营业收入84.74亿元,利润总额-6.86亿元;截至2017年底,西钢集团合并资产总额为298.33亿元,所有者权益40.33亿元。2018年1~3月,西钢集团实现营业收入19.7亿元,利润总额0.05亿元;截至2018年3月底,西钢集团合并资产总额299.02元,所有者权益40.14亿元。  上述经营业绩还是在2017年钢铁行业行情不错的情况下实现的。2017年,钢铁行业大力去产能,钢材价格大幅回升。长江证券一份报告称,2017年钢价综合指数均值同比涨幅达45.01%。受益于此,2017年钢铁行业经营情况大为改善,部分钢企经营数据大幅增长。如方大特钢,2017年实现归属净利润约25亿元,同比增长281.4%;南钢股份(600282,SH)2017年实现归属净利润32亿元,同比增804.7%;凌钢股份(600231,SH)2017年实现归属净利润12亿元,同比增801%。  因2017年经营亏损,西钢集团的资产负债率进一步走高。截至2017年底,西钢集团资产负债率为86.48%,同比上升3.19个百分点。截至2018年3月底,西钢集团资产负债率为86.58%。上述跟踪评级报告称,“跟踪期内,由于债务规模的增长和权益规模的下降,公司债务指标下滑,公司债务负担重且短期偿债压力很大”。  作为西钢集团旗下控股子公司,西宁特钢近年资产负债率也一直处于高位。据西宁特钢2017年年报披露,2016及2017年,西宁特钢资产负债率分别达86.73%、84.74%。  对公司的负债率问题,上述西宁特钢内部人士表示,公司肯定会考虑降杠杆的事,但作为公众公司,目前暂无可透露的内容。

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